事件:
   
公司于7 月1 日(周五)晚间发布2017 年半年度业绩预告,实现归母净利润3200-3700 万元,预计同比增长59.35%-84.25%。
   
我们认为,公司业绩大幅增长主要受益于当前我国北斗导航系统产业链的日渐完善。现阶段,北斗相应基础设施投资较多,对高精度GNSS 接收机等数据采集设备需求快速增长。与此同时,公司不断加大研发投入,及时推出高附加值新产品,有效保证产品的毛利率。
   
公司在民用方面已拥有完备产品及运营资质,目前正积极申请相关军工资质,军工市场即将开启。未来继续看好公司未来在高精度GNSS 接收机和GIS 数据采集器业务上的成长空间。
   
考虑到国家目前对北斗产业大力支持,公司在研发方面的大力投入,以及公司“布局全国,拓展海外”的战略方针,我们预计公司2017-2019 年EPS分别为1.35/1.82/2.28 元,调高至“买入”评级。
   
风险提示:北斗产业推进不及预期,行业竞争加剧。